Τι σημαίνει η αναβάθμιση της οικονομίας από τη Fitch

"Χαράς ευαγγέλια" στην κυβέρνηση για το "μήνυμα εμπιστοσύνης" που, όμως, δεν έχει αντανάκλαση στην πραγματική οικονομία.

Λίαν ευπρόσδεκτη ήταν η αναβάθμιση από τη FITCH λίγες μόνο ώρες πριν από την αναχώρηση του Αντώνη Σαμαρά για τη Κίνα, καθώς μπορεί επί της ουσίας τα ελληνικά ομόλογα να παραμένουν στη κατηγορία «σκουπίδια», ωστόσο τα θετικά μηνύματα και πολύ περισσότερο η αξιολόγηση ως «σταθερών» των προοπτικών της ελληνικής οικονομίας, εκτιμάται από την Αθήνα ότι βοηθά στη βελτίωση του κλίματος σε μια περίοδο όπου αναζητείται πάση θυσία το φως στην άκρη του τούνελ.

Είναι ενδεικτικό ότι αν και ο Οίκος αποδίδει τα εύσημα στις δημοσιονομικές επιδόσεις και στη προσήλωση της σημερινής κυβέρνησης στην εφαρμογή του Προγράμματος, βάζει αστερίσκους, σημειώνοντας κατ' αρχήν ότι παραμένει πρόκληση η μεταρρύθμιση της αγοράς προϊόντων έτσι ώστε να καταστεί δυνατή η βιώσιμη ανάκαμψη, που είναι ο υπ' αριθμόν ένα παράγοντας επιτυχίας του Προγράμματος. Οπως επισημαίνει, μάλιστα, η FITCH, με δεδομένο ότι η βιωσιμότητα του Χρέους παραμένει μακριά από το να χαρακτηριστεί «διασφαλισμένη», όλα θα εξαρτηθούν από την ανάκαμψη της οικονομίας και βέβαια τα πρωτογενή πλεονάσματα (σ.σ. που βέβαια είναι αλληλένδετα).

Ο Οίκος συνδέει, δε, τη περαιτέρω αναβάθμιση της πιστοληπτικής αξιολόγησης της Ελλάδας (απαιτείται αναβάθμιση 6 βαθμίδων για να ξεφύγουν τα ελληνικά ομόλογα από τη κατηγορία «σκουπίδια») με τη βιώσιμη ανάκαμψη, ενώ προκαλεί αίσθηση ότι διατηρεί ακόμα επιφυλάξεις για το κατά πόσο η ελληνική οικονομία πέρασε αλώβητη από τις Συμπληγάδες της κυπριακής κρίσης.

Στην έκκθεσή της, η Fitch επισημαίνει ότι το οικονομικό πρόγραμμα που εφαρμόζει η χώρα είναι «εντός τροχιάς», ενώ εκτιμά ότι η σημερινή διοίκηση έχει αποδείξει πολύ περισσότερο από τους προκατόχους της ότι μπορεί να εφαρμόσει το πρόγραμμα. Ωστόσο, οι αναλυτές της Fitch, υποστηρίζουν πως η αισθητή ανάκαμψη της ελληνικής οικονομίας δεν έχει επιτευχθεί ακόμα, καθώς η αντίσταση στις μεταρρυθμίσεις είναι μεγάλη με αποτέλεσμα να υπάρχουν ρίσκα στην εφαρμογή του προγράμματος. Τα βασικά σημεία της έκθεσης του οίκου είναι:

1. Εχει επιτευχθεί «καθαρή» πρόοδος στην εξάλειψη των δίδυμων ελλειμμάτων της ελληνικής οικονομίας (δημοσιονομικό και τρεχουσών συναλλαγών). Μάλιστα, αναφέρει ότι η μείωση του δημοσιονομικού ελλείμματος κατά περισσότερο από 9% του ΑΕΠ στην περίοδο 2009-2012 αποτελεί την πιο φιλόδοξη δημοσιονομική προσαρμογή χώρας στις ανεπτυγμένες οικονομίες.

2. Η ύφεση φέτος θα είναι της τάξης του 4,3% και θα υπάρξει ασθενής ανάκαμψη το 2014.

3. Η εσωτερική υποτίμηση έχει πλέον αρχίσει να αποδίδει αποτελέσματα, αλλά οι τιμές παραμένουν υψηλές, ενώ υπό αμφισβήτηση είναι ακόμα το κατά πόσο θα ανακάμψει γρήγορα η ελληνική οικονομία και θα μειωθεί η ανεργία.

4. Οι διαρθρωτικές μεταρρυθμίσεις προχωρούν. Οι καταθέσεις επιστρέφουν στις τράπεζες, η ανακεφαλαιοποίηση του τραπεζικού συστήματος εξελίσσεται καλά, ενώ ολοκληρώθηκε και η πρώτη μεγάλη αποκρατικοποίηση (του ΟΠΑΠ).

5. Πρόοδος έχει σημειωθεί στις μεταρρυθμίσεις στην αγορά εργασίας και έχει ανακτηθεί το 80% της χαμένης ανταγνωστικότητας της οικονομίας.

6. Βασική πρόκληση είναι η μεταρρύθμιση της αγοράς προϊόντων.

7. Η βιωσιμότητα του ελληνικού χρέους απέχει πολύ από το να θεωρηθεί εξασφαλισμένη, αλλά δεν «βλέπει» νέα αναδιάρθρωση του χρέους που κατέχουν οι ιδιώτες επενδυτές. Η οποιαδήποτε νέα παρέμβαση θα αφορά στους επίσημους πιστωτές της χώρας. Πάντως, θεωρεί πως η έξοδος της Ελλάδας από το ευρώ έχει αποφευχθεί.

Σε ότι αφορά στα ρίσκα που υπάρχουν για την Ελλάδα, ο οίκος εκτιμά ότι υπάρχουν και θετικά και αρνητικά. Στα βασικά αρνητικά ρίσκα περιλαμβάνονται η αργή οικονομική ανάπτυξη, το ενδεχόμενο η πολιτική και κοινωνική αστάθεια να προκαλέσουν εκτροχιασμό του προγράμματος, που θα αναβιώσει τον κίνδυνο του Grexit, καθώς και το ότι το υψηλό δημόσιο και εξωτερικό χρέος καθιστούν τη χώρα ευάλωτη σε εξωτερικά σοκ, όπως η κυπριακή κρίση που δημιουργεί τον φόβο για αντίστοιχα μέτρα και στην Ελλάδα.

ΤΙ ΕΛΕΓΕ Ο ΟΙΚΟΣ ΠΡΙΝ ΕΠΤΑ ΜΗΝΕΣ

Η ανακοίνωση της συμφωνίας για τη διασφάλιση της βιωσιμότητας του ελληνικού χρέους αμβλύνουν την άμεση απειλή για χρεοκοπία της χώρας ή έξοδό της από την ευρωζώνη, ανέφερε τον περασμένο Νοέμβριο (28/11) η Fitch Ratings.
"Η συμφωνία θα μπορούσε να βοηθήσει να καταστεί βιώσιμο το ελληνικό χρέος αν και παραμένουν αναπάντητα βασικά ερωτήματα και ο κίνδυνος εφαρμογής είναι σοβαρός" σημειώνει χαρακτηριστικά.
Σύμφωνα με τις εκτιμήσεις της Fitch, τα μέτρα για τη μείωση του χρέους σε συνδυασμό με την επαναγορά από τους ιδιώτες στα 35 σεντς ανά ευρώ περίπου θα μπορούσαν να οδηγήσουν στην κορύφωση του χρέους/ΑΕΠ κοντά στο 179% το 2014 πριν υποχωρήσει στο 124% το 2020.
Όσον αφορά τον ρυθμό ανάπτυξης, ο οίκος αξιολόγησης είπε ότι θα φτάσει στο 3%-3,5% προς το τέλος της δεκαετίας και ότι η Ελλάδα θα έχει πρωτογενές πλεόνασμα 4,5% από το 2016.
Η Fitch πρόσθεσε ότι δεν θα θεωρήσει την επαναγορά του χρέους ως πιστωτικό γεγονός υπό την προϋπόθεση ότι θα είναι εντελώς εθελοντική και δεν θα έχει αρνητικές συνέπειες για όσους δεν συμμετάσχουν..

Για αύξηση της ανεργίας και βαθύτερη ύφεση της ελληνικής οικονομίας έκανε λόγο, σε έκθεσή του για το τρίτο τρίμηνο του 2012, ο διεθνής οίκος αξιολόγησης Fitch.

Η Fitch επισημαίνει στην έκθεσή της ότι τα θεμελιώδη μακροοικονομικά μεγέθη εξακολουθούν να παραμένουν αδύναμα και προειδοποιεί για περαιτέρω μείωση των αντικειμενικών αξιών στα ακίνητα.
Παράλληλα εκτιμά ότι η ύφεση θα συνεχιστεί και το 2013, ενώ και το ελληνικό ΑΕΠ θα συρρικνωθεί εκ νέου.
Ειδική αναφορά γίνεται και στην ελληνική αγορά στεγαστικών δανείων, υπογραμμίζοντας ότι βρίσκεται αντιμέτωπη με σοβαρές δυσκολίες.

opinion24.gr