Είναι πολλά τα συμφέροντα Άρη...

 

Στις τράπεζες όλοι συζητάνε με όλους και όλα τα ενδεχόμενα είναι ανοικτά. Προσωπικά δεν πιστεύω τις όποιες διαψεύσεις, αλλά θεωρώ πολύ δύσκολο να προδιαγράψει κανείς το τι ακριβώς θα συμβεί. Κι αυτό διότι η ίδια η κατάσταση είναι ρευστή και δεν γνωρίζουμε ποιες ανάγκες μπορεί να δημιουργηθούν.

Κατ΄ αρχάς να πούμε το εξής: Οι ελληνικές τράπεζες έχουν πρόβλημα επειδή έχουν στα χαρτοφυλάκιά τους ελληνικά ομόλογα. Αν δεν είχαν αγοράσει ομόλογα του ελληνικού δημοσίου θα κατηγορούσαμε αυτή τη στιγμή τους τραπεζίτες για εθνική μειοδοσία. Καλώς, λοιπόν, έχουν ελληνικά ομόλογα, αλλά σήμερα το τραπεζικό σύστημα έχει πρόβλημα, επειδή ακριβώς η χώρα έχει πρόβλημα.

Τις τελευταίες μέρες φτάνουν στα δημοσιογραφικά γραφεία διάφορες πληροφορίες από αξιόπιστες πηγές. Το περίεργο είναι ότι οι πληροφορίες αυτές είναι συχνά αντικρουόμενες μεταξύ τους. Κι αυτό είναι φυσικό, από τη στιγμή που ο καθένας έχει στη διάθεσή του ένα κομμάτι μόνο του παζλ. Αν μπορούμε να αποκωδικοποιήσουμε σωστά αυτές τις πληροφορίες, θα πρέπει να συμπεράνουμε ότι αυτή τη στιγμή γίνονται περισσότερες επαφές και διαβουλεύσεις από εκείνες που γνωρίζει η αγορά ή που έχουν γραφτεί.

Επίσης, είναι τελείως διαφορετικά τα συμφέροντα του καθενός. Πάρτε για παράδειγμα την υπόθεση της Αγροτικής. Η Τράπεζα Πειραιώς θέλει την Αγροτική μαζί με το ΤΤ. Ο κ. Πανταλάκης της Αγροτικής θέλει την τράπεζά του να συγχωνεύεται με ΤΤ, Παρακαταθηκών και Δανείων και Αττικής. Κάποιοι άλλοι δεν θα είχαν αντίρρηση να μην προχωρήσει το deal Αγροτικής – Πειραιώς, αλλά θα ήθελαν να μείνει το ΤΤ έξω από τη διαδικασία του δεύτερου κρατικού πόλου στο χώρο των τραπεζών, για προφανείς λόγους.

Να σας δώσουμε άλλο ένα παράδειγμα, αυτό της Alpha Bank. Είναι σαφές ότι γίνονται συζητήσεις μεταξύ της Alpha και της Eurobank. Οι πληροφορίες υποστηρίζουν ότι οι δύο πλευρές είναι πολύ κοντά σε συμφωνία. Ωστόσο, ανταγωνιστές που δεν θα ήθελαν να δουν να αλλάζουν δραματικά και σε βάρος τους τα μερίδια αγοράς, στέλνουν μηνύματα προς κάθε κατεύθυνση,  ότι οι ίδιοι δεν έχουν πει την τελευταία τους κουβέντα. Και την ίδια ώρα οι συνομιλητές, εκείνοι που φέρονται να βρίσκονται κοντά σε συμφωνία, συζητούν  και με άλλους!

Το πρόβλημα είναι ότι αλλαγές που θα έπρεπε να έχουν συμβεί εδώ και χρόνια στο τραπεζικό σύστημα δεν έχουν συμβεί και τώρα το ίδιο το σύστημα καλείται να περάσει μέσα σε χρόνο ρεκόρ σε μία άλλη εποχή, στην εποχή της συγκέντρωσης δυνάμεων. Μόνο που αυτή η συγκέντρωση θα γίνει βίαια. Μιλάμε, δηλαδή, για ακόμη μία διαδικασία shock therapy.

Περιμένουμε να γίνουν πολλές κινήσεις μέσα στο αμέσως επόμενο χρονικό διάστημα. Μπορεί να δείτε να βρίσκουν εφαρμογή τα πιο απίθανα σενάρια. Παρ΄ όλα αυτά, θα πρέπει να έχουμε πάντα υπόψη μας ότι πρόκειται για αμυντικές και όχι επιθετικές κινήσεις και έτσι θα πρέπει να είμαστε ιδιαίτερα επιφυλακτικοί σε ό,τι αφορά το χρηματιστηριακό κομμάτι. Άλλωστε, δεν ζούμε μέρες 1999 και μία συγχώνευση δεν σημαίνει απαραίτητα άνοδο και των μετοχικών αξιών... 

Θανάσης Μαυρίδης

 

Πηγή: http://www.capital.gr