Μια ευρύτερη συζήτηση έχει ξεκινήσει για το πώς το ελληνικό κράτος θα μειώσει το χρέος του.
Έχει εξετασθεί
Έχει εξετασθεί
1)Το Ευρωπαϊκό Ταμείο Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας να δανείσει την Ελλάδα 50 δις ευρώ αρχικά ώστε να επαναγοράσει το ελληνικό χρέος σε τρέχουσες τιμές και
2) Το ευρωπαϊκό ταμείο χρηματοπιστωτικής σταθερότητας να αγοράσει ελληνικό χρέος από την δευτερογενή αγορά.
Όμως και στις δύο περιπτώσεις οι ελληνικές τράπεζες οι οποίες κατέχουν συνολικά 55 δις ευρώ ελληνικό χρέος δεν μπορούν….να απαλλαγούν από τα ομόλογα για 2 κατά βάση λόγους.
Πρώτον η συντριπτική πλειοψηφία των ελληνικών ομολόγων βρίσκεται ως ενέχυρο στην ΕΚΤ άρα αν αποσυρθούν θα πρέπει να αντικατασταθούν με άλλα ενέχυρα τα οποία οι ελληνικές τράπεζες δεν διαθέτουν
Δεύτερον οι ελληνικές τράπεζες για να προστατέψουν τους ισολογισμούς τους από την έκθεση σε ελληνικά ομόλογα ύψους 55 δις ευρώ τι έκαναν προχώρησαν σε μια ριζική αναδιάρθρωση των χαρτοφυλακίων τους.
Στο παρελθόν οι τράπεζες και ορθά βεβαίως για να προστατεύσουν τα κεφάλαια τους και τα αποτελέσματα τους μετέφεραν σχεδόν εξολοκλήρου τα ομόλογα που κατέχουν συνολικά 55 δις ευρώ από το εμπορικό χαρτοφυλάκιο το trading και το διαθέσιμο προς πώληση AFS στα ΗΤΜ και LAR δηλαδή διακράτηση μέχρι την λήξη.
Τα HTM και τα δάνεια LaR αποτιμώνται στις τιμές κτήσης και δεν επηρεάζουν κεφάλαια οι αποτελέσματα.
Το trading επιδρά καθημερινά στα αποτελέσματα και το AFS αποτιμάται κάθε τρίμηνο σε αγοραίες τιμές και επηρεάζει τα κεφάλαια όχι τα αποτελέσματα.
Έτσι βρέθηκαν οι τράπεζες σε αυτή την συγκυρία να διαθέτουν 1,5 δις ευρώ ομόλογα σε σύνολο 55 δις ευρώ στο trading.
Θεωρητικά οι τράπεζες θα μπορούσαν να επιστρέψουν αυτά τα 1,5 δις ευρώ στο ελληνικό κράτος.
Οι ελληνικές τράπεζες διαθέτουν και 8 δις AFS δηλαδή ομόλογα που αποτιμώνται κάθε τρίμηνο.
Θεωρητικά και αυτά θα μπορούσαν να επιστραφούν.
Όμως 45 δις ευρώ βρίσκονται στο HTM και Lar δηλαδή σε χαρτοφυλάκια που αποτιμώνται σε τιμές κτήσης και αυτά δεν μπορούν να τα πωλήσουν στο κράτος καθώς θα χάσουν.
Μόνο αν το ελληνικός κράτος κάνει για ορισμένα εξ αυτών μια καλή προσφορά.
Ποια η δομή των χαρτοφυλακίων ομολόγων των τραπεζών;
Οι 8 ελληνικές και κυπριακές τράπεζες διαθέτουν συνολικά 55 δις ευρώ ελληνικά ομόλογα εκ των οποίων τα 1,5 δις ευρώ αποτελούν το εμπορικό χαρτοφυλάκιο.
Δηλαδή μόνο το 2,7% του χαρτοφυλακίου ομολόγων των τραπεζών αποτελεί το εμπορικό χαρτοφυλάκιο.
Η Εθνική με 20,2 δις ευρώ εμφανίζει όπως είναι ήδη γνωστό το μεγαλύτερο χαρτοφυλάκιο ομολόγων. Στο επενδυτικό τα 19,3 δις ευρώ και στο εμπορικό τα 0,9 δις ευρώ. Στα 19,3 δις ευρώ περιλαμβάνεται και το Τίτλος ύψους 5,2 δις ευρώ.
Πέραν από ελληνικά ομόλογα η Εθνική κατέχει 93 εκατ Βουλγαρίας, 110 εκατ Γερμανίας, 301 εκατ Ρουμανίας και πάνω από 3,4 δις ευρώ Τουρκίας μέσω της Finansbank.
Η Alpha bank κατέχει ελληνικά ομόλογα 4,6 δις ευρώ εκ των οποίων 4,6 δις ευρώ στο επενδυτικό χαρτοφυλάκιο και 50 εκατ στο εμπορικό.
Πέραν αυτών κατέχει 30 εκατ κυπριακά ομόλογα, 15 εκατ Αυστρίας, 486 εκατ ευρώ Ρουμανίας.
Η Eurobank κατέχει 7,458 δις ευρώ ελληνικά ομόλογα εκ των οποίων 7,362 δις ευρώ στο επενδυτικό και 96 εκατ στο εμπορικό.
Επίσης κατέχει 359 εκατ ομόλογα Βουλγαρίας, 97 εκατ Κύπρου, 162 εκατ Γαλλίας, 294 εκατ Γερμανίας, 100 εκατ Ιταλίας και 27 εκατ Λιθουανίας, 905 εκατ Πολωνίας και 682 εκατ Ρουμανίας.
Η Πειραιώς κατέχει συνολικά 8,8 δις ευρώ ελληνικά ομόλογα εκ των οποίων 8,6 δις ευρώ στο επενδυτικό και 200 ευρώ στο εμπορικό.
Παράλληλα κατέχει 542 εκατ ευρώ ομόλογα Ρουμανίας, εκ των οποίων 390 εκατ στο επενδυτικό και 152 εκατ ευρώ στο εμπορικό.
Η ΑΤΕ κατέχει 4,6 δις ευρώ έκθεση στο δημόσιο εκ των οποίων τα 4,4 δις ευρώ είναι στο επενδυτικό χαρτοφυλάκιο και 111 εκατ ευρώ στο εμπορικό.
Επίσης κατέχει ομόλογα Ρουμανίας 96 εκατ ευρώ.
Η τράπεζα Κύπρου κατέχει ομόλογα 871 εκατ της Κύπρου, 1,894 δις ευρώ Ελλάδος 356 εκατ Ιρλανδίας, 32 εκατ Ουγγαρίας, 59 εκατ Πολωνίας και 17 εκατ Σλοβενίας.
Η Marfin Popular Bank κατέχει 2,943 δις ευρώ ελληνικά ομόλογα τα οποία βρίσκονται στο επενδυτικό χαρτοφυλάκιο.
Αυστρίας 307 εκατ ευρώ, Κύπρου 314 εκατ ευρώ, 84 εκατ Ιρλανδίας.
Το ΤΤ διαθέτει 5,371 εκατ ευρώ ελληνικά ομόλογα εκ των οποίων τα 5,218 δις ευρώ στο επενδυτικό και 146 εκατ ευρώ στο εμπορικό.
Πέτρος Λεωτσάκος
www.bankingnews.gr
2) Το ευρωπαϊκό ταμείο χρηματοπιστωτικής σταθερότητας να αγοράσει ελληνικό χρέος από την δευτερογενή αγορά.
Όμως και στις δύο περιπτώσεις οι ελληνικές τράπεζες οι οποίες κατέχουν συνολικά 55 δις ευρώ ελληνικό χρέος δεν μπορούν….να απαλλαγούν από τα ομόλογα για 2 κατά βάση λόγους.
Πρώτον η συντριπτική πλειοψηφία των ελληνικών ομολόγων βρίσκεται ως ενέχυρο στην ΕΚΤ άρα αν αποσυρθούν θα πρέπει να αντικατασταθούν με άλλα ενέχυρα τα οποία οι ελληνικές τράπεζες δεν διαθέτουν
Δεύτερον οι ελληνικές τράπεζες για να προστατέψουν τους ισολογισμούς τους από την έκθεση σε ελληνικά ομόλογα ύψους 55 δις ευρώ τι έκαναν προχώρησαν σε μια ριζική αναδιάρθρωση των χαρτοφυλακίων τους.
Στο παρελθόν οι τράπεζες και ορθά βεβαίως για να προστατεύσουν τα κεφάλαια τους και τα αποτελέσματα τους μετέφεραν σχεδόν εξολοκλήρου τα ομόλογα που κατέχουν συνολικά 55 δις ευρώ από το εμπορικό χαρτοφυλάκιο το trading και το διαθέσιμο προς πώληση AFS στα ΗΤΜ και LAR δηλαδή διακράτηση μέχρι την λήξη.
Τα HTM και τα δάνεια LaR αποτιμώνται στις τιμές κτήσης και δεν επηρεάζουν κεφάλαια οι αποτελέσματα.
Το trading επιδρά καθημερινά στα αποτελέσματα και το AFS αποτιμάται κάθε τρίμηνο σε αγοραίες τιμές και επηρεάζει τα κεφάλαια όχι τα αποτελέσματα.
Έτσι βρέθηκαν οι τράπεζες σε αυτή την συγκυρία να διαθέτουν 1,5 δις ευρώ ομόλογα σε σύνολο 55 δις ευρώ στο trading.
Θεωρητικά οι τράπεζες θα μπορούσαν να επιστρέψουν αυτά τα 1,5 δις ευρώ στο ελληνικό κράτος.
Οι ελληνικές τράπεζες διαθέτουν και 8 δις AFS δηλαδή ομόλογα που αποτιμώνται κάθε τρίμηνο.
Θεωρητικά και αυτά θα μπορούσαν να επιστραφούν.
Όμως 45 δις ευρώ βρίσκονται στο HTM και Lar δηλαδή σε χαρτοφυλάκια που αποτιμώνται σε τιμές κτήσης και αυτά δεν μπορούν να τα πωλήσουν στο κράτος καθώς θα χάσουν.
Μόνο αν το ελληνικός κράτος κάνει για ορισμένα εξ αυτών μια καλή προσφορά.
Ποια η δομή των χαρτοφυλακίων ομολόγων των τραπεζών;
Οι 8 ελληνικές και κυπριακές τράπεζες διαθέτουν συνολικά 55 δις ευρώ ελληνικά ομόλογα εκ των οποίων τα 1,5 δις ευρώ αποτελούν το εμπορικό χαρτοφυλάκιο.
Δηλαδή μόνο το 2,7% του χαρτοφυλακίου ομολόγων των τραπεζών αποτελεί το εμπορικό χαρτοφυλάκιο.
Η Εθνική με 20,2 δις ευρώ εμφανίζει όπως είναι ήδη γνωστό το μεγαλύτερο χαρτοφυλάκιο ομολόγων. Στο επενδυτικό τα 19,3 δις ευρώ και στο εμπορικό τα 0,9 δις ευρώ. Στα 19,3 δις ευρώ περιλαμβάνεται και το Τίτλος ύψους 5,2 δις ευρώ.
Πέραν από ελληνικά ομόλογα η Εθνική κατέχει 93 εκατ Βουλγαρίας, 110 εκατ Γερμανίας, 301 εκατ Ρουμανίας και πάνω από 3,4 δις ευρώ Τουρκίας μέσω της Finansbank.
Η Alpha bank κατέχει ελληνικά ομόλογα 4,6 δις ευρώ εκ των οποίων 4,6 δις ευρώ στο επενδυτικό χαρτοφυλάκιο και 50 εκατ στο εμπορικό.
Πέραν αυτών κατέχει 30 εκατ κυπριακά ομόλογα, 15 εκατ Αυστρίας, 486 εκατ ευρώ Ρουμανίας.
Η Eurobank κατέχει 7,458 δις ευρώ ελληνικά ομόλογα εκ των οποίων 7,362 δις ευρώ στο επενδυτικό και 96 εκατ στο εμπορικό.
Επίσης κατέχει 359 εκατ ομόλογα Βουλγαρίας, 97 εκατ Κύπρου, 162 εκατ Γαλλίας, 294 εκατ Γερμανίας, 100 εκατ Ιταλίας και 27 εκατ Λιθουανίας, 905 εκατ Πολωνίας και 682 εκατ Ρουμανίας.
Η Πειραιώς κατέχει συνολικά 8,8 δις ευρώ ελληνικά ομόλογα εκ των οποίων 8,6 δις ευρώ στο επενδυτικό και 200 ευρώ στο εμπορικό.
Παράλληλα κατέχει 542 εκατ ευρώ ομόλογα Ρουμανίας, εκ των οποίων 390 εκατ στο επενδυτικό και 152 εκατ ευρώ στο εμπορικό.
Η ΑΤΕ κατέχει 4,6 δις ευρώ έκθεση στο δημόσιο εκ των οποίων τα 4,4 δις ευρώ είναι στο επενδυτικό χαρτοφυλάκιο και 111 εκατ ευρώ στο εμπορικό.
Επίσης κατέχει ομόλογα Ρουμανίας 96 εκατ ευρώ.
Η τράπεζα Κύπρου κατέχει ομόλογα 871 εκατ της Κύπρου, 1,894 δις ευρώ Ελλάδος 356 εκατ Ιρλανδίας, 32 εκατ Ουγγαρίας, 59 εκατ Πολωνίας και 17 εκατ Σλοβενίας.
Η Marfin Popular Bank κατέχει 2,943 δις ευρώ ελληνικά ομόλογα τα οποία βρίσκονται στο επενδυτικό χαρτοφυλάκιο.
Αυστρίας 307 εκατ ευρώ, Κύπρου 314 εκατ ευρώ, 84 εκατ Ιρλανδίας.
Το ΤΤ διαθέτει 5,371 εκατ ευρώ ελληνικά ομόλογα εκ των οποίων τα 5,218 δις ευρώ στο επενδυτικό και 146 εκατ ευρώ στο εμπορικό.
Πέτρος Λεωτσάκος
www.bankingnews.gr
Δεν υπάρχουν σχόλια:
Δημοσίευση σχολίου
Ας είμαστε ευγενείς στο σχολιασμό.