Η αύξηση κεφαλαίου της Πειραιώς ύψους 1,050 δις ευρώ μεταθέτει για το μέλλον, τουλάχιστον για τα μέσα του 2011 τις όποιες προοπτικές για deal με την Marfin.
Για την ώρα το σχέδιο αυτό απλά παγώνει.
Το ίδιο συμβαίνει και με τις συζητήσεις Alpha bank με Eurobank; Στο παρελθόν η διοίκηση της Alpha bank είχε εμμέσως πλην σαφώς επιβεβαιώσει ότι εκπρόσωπος του EFG Group και η Εθνική είχαν διερευνήσει το ενδεχόμενο για deal από τότε πολλές επαφές είχαν υπάρξει αλλά παραμένουν στο προσκήνιο ορισμένα βασικά ζητήματα.
Ο Γ Κωστόπουλος εμφανίζεται ανοικτός σε προτάσεις ωστόσο δεν παραγνωρίζει 2 βασικές παραμέτρους ειδικά σε ένα ενδεχόμενο deal με την Eurobank.
1)Τις μετοχικές ισορροπίες. Ο Γιάννης Κωστόπουλος με ποσοστό 9% στην Alpha bank γνωρίζει ότι μια συγχώνευση με την Eurobank θα τον καταστήσει δεύτερο μέτοχο και ουσιαστικά το EFG Group η οικογένεια Λάτση με 44% -45% στην Eurobank θα έχουν τον πρώτο μετοχικό λόγο και ρόλο. Στο νέο σχήμα ο Κωστόπουλος θα κατέχει 4,5% και ο Λάτσης 23%.
Η φιλοσοφία του Γ Κωστόπουλου να καταστεί δεύτερος και υπό άλλου δεν θα του το επέτρεπε.
Είχε επισημανθεί από τις αρχές Σεπτεμβρίου από το www.bankingnews.gr όταν οι επαφές μεταξύ της Eurobank και Alpha bank είχαν πυκνώσει ότι η πλευρά του EFG Group έδινε την δυνατότητα στην πλευρά Κωστόπουλου να έχει τον πρώτο λόγο και ρόλο στην διοικητική δομή ωστόσο τα πράγματα δεν είναι τόσο απλά.
Οι μετοχικές ανατροπές είναι υπαρκτές.
2)Το νέο σχήμα αν προχωρούσε μια συμφωνία Alpha bank με την Eurobank θα υποχρεωνόταν να επιστρέψει στο ελληνικό δημόσιο 2 δις ευρώ από προνομιούχες μετοχές.
Αυτό σημαίνει ότι θα χρειαζόταν μια αύξηση κεφαλαίου μεγάλης κλίμακας πάνω από 3 δις ευρώ.
Και το προφανές ερώτημα είναι μπορεί να υλοποιηθεί μια τόσο μεγάλη αύξηση κεφαλαίου; Οι βασικοί μέτοχοι Λάτσης και Κωστόπουλος θα ήταν διατεθειμένοι να επενδύουν τόσα πολλά κεφάλαια; Τα ερωτήματα εύλογα.
Ένα άλλο δίλλημα της ρευστότητας αντιμετωπίζεται καθώς οι αγορές ανοίγουν αλλά δεν παύει ακόμη να αποτελεί πρόβλημα.
Οι τραπεζίτες κατανοούν ότι το δομικό τους πρόβλημα είναι η ελλειμματική και δανεική ρευστότητα.
Η έκθεση στην ΕΚΤ της Eurobank είναι 20 δις ευρώ και της Alpha bank 15 δις ευρώ.
Σωρευτικά 35 δις ευρώ αλλά η net η καθαρή δανεική ρευστότητα θα διαμορφωνόταν στα 25 δις ευρώ.
Συζήτησαν Marfin και Πειραιώς και δεν κατέληξαν σε συμφωνία
Οι τράπεζες Πειραιώς και Marfin συζήτησαν διεξοδικά το ενδεχόμενο deal αλλά οι δύο πλευρές δεν τα βρήκαν.
Μάλιστα μετά την ανακοίνωση για αμκ 1,050 δις ευρώ προφανώς και μετατίθενται εκ των πραγμάτων έως το καλοκαίρι του 2011 τα όποια σχέδια.
Τα επίμαχα σημεία των επαφών θα μπορούσαν να συνοψιστούν σε:
Οι διοικήσεις Σάλλα και Βγενόπουλου είναι κυρίαρχες στους ομίλους που διοικούν.
Ως εκ τούτου αν οι διοικήσεις αποφασίσουν ένα deal προφανώς έχουν την δυνατότητα να πείσουν τους εσωτερικούς μηχανισμούς.
Οι managers Σαλλας και Βγενόπουλος εμφανίζουν πολλά κοινά χαρακτηριστικά αλλά και αντιθέσεις.
Διοικητικά όμως οι τράπεζες ταιριάζουν ως προς την φιλοσοφία των managements.
Αν οι δύο τράπεζες συμφωνούσαν το κρίσιμο ερώτημα δεν είναι ποια θα ήταν η ιεραρχική δομή αλλά κυρίως ποιος ή ποιο σχήμα θα ασκούσε διοίκηση; Σε ένα σχήμα με πρόεδρο τον Σάλλα και αντιπρόεδρο τον Βγενόπουλο θα χωρούσε και ένας διευθύνων σύμβουλος;
Η Πειραιώς διαθέτει 3,4 δις ευρώ κεφάλαια και η Marfin 3,45 δις ευρώ.
Το ενεργητικό της Πειραιώς στα 58 δις ευρώ και της Μarfin στα 43 δις ευρώ. Συνολικά 100 δις ευρώ ενεργητικό η δεύτερη μεγαλύτερη τράπεζα στην Ελλάδα.
Τα δάνεια της Πειραιώς 38,4 δις και οι καταθέσεις 30 δις ευρώ
Τα δάνεια στην Marfin 24 δις ευρώ και οι καταθέσεις πάνω από 25 δις ευρώ.
Η Πειραιώς διαθέτει ένα πολύ καλό δίκτυο και καλή δομή ανάπτυξης ενώ η Marfin έχει έδρα την Κύπρο και η παρουσία της στην Ελλάδα είναι συμπληρωματική του δικτύου της Πειραιώς.
Με βάση ενδείξεις οι ετήσιες συνέργιες που θα μπορούσαν να προκύψουν θα ξεπερνούσαν τα 300 εκατ ευρώ.
Ένα deal μεταξύ Marfin και Πειραιώς έχει συνέργιες και δημιουργεί αξία στην οικονομία και στους μετόχους.
Ωστόσο οι διοικήσεις αποφάσισαν ότι ακόμη ένα deal δεν είναι της παρούσης…
Πέτρος Λεωτσάκος
www.bankingnews.gr
Για την ώρα το σχέδιο αυτό απλά παγώνει.
Το ίδιο συμβαίνει και με τις συζητήσεις Alpha bank με Eurobank; Στο παρελθόν η διοίκηση της Alpha bank είχε εμμέσως πλην σαφώς επιβεβαιώσει ότι εκπρόσωπος του EFG Group και η Εθνική είχαν διερευνήσει το ενδεχόμενο για deal από τότε πολλές επαφές είχαν υπάρξει αλλά παραμένουν στο προσκήνιο ορισμένα βασικά ζητήματα.
Ο Γ Κωστόπουλος εμφανίζεται ανοικτός σε προτάσεις ωστόσο δεν παραγνωρίζει 2 βασικές παραμέτρους ειδικά σε ένα ενδεχόμενο deal με την Eurobank.
1)Τις μετοχικές ισορροπίες. Ο Γιάννης Κωστόπουλος με ποσοστό 9% στην Alpha bank γνωρίζει ότι μια συγχώνευση με την Eurobank θα τον καταστήσει δεύτερο μέτοχο και ουσιαστικά το EFG Group η οικογένεια Λάτση με 44% -45% στην Eurobank θα έχουν τον πρώτο μετοχικό λόγο και ρόλο. Στο νέο σχήμα ο Κωστόπουλος θα κατέχει 4,5% και ο Λάτσης 23%.
Η φιλοσοφία του Γ Κωστόπουλου να καταστεί δεύτερος και υπό άλλου δεν θα του το επέτρεπε.
Είχε επισημανθεί από τις αρχές Σεπτεμβρίου από το www.bankingnews.gr όταν οι επαφές μεταξύ της Eurobank και Alpha bank είχαν πυκνώσει ότι η πλευρά του EFG Group έδινε την δυνατότητα στην πλευρά Κωστόπουλου να έχει τον πρώτο λόγο και ρόλο στην διοικητική δομή ωστόσο τα πράγματα δεν είναι τόσο απλά.
Οι μετοχικές ανατροπές είναι υπαρκτές.
2)Το νέο σχήμα αν προχωρούσε μια συμφωνία Alpha bank με την Eurobank θα υποχρεωνόταν να επιστρέψει στο ελληνικό δημόσιο 2 δις ευρώ από προνομιούχες μετοχές.
Αυτό σημαίνει ότι θα χρειαζόταν μια αύξηση κεφαλαίου μεγάλης κλίμακας πάνω από 3 δις ευρώ.
Και το προφανές ερώτημα είναι μπορεί να υλοποιηθεί μια τόσο μεγάλη αύξηση κεφαλαίου; Οι βασικοί μέτοχοι Λάτσης και Κωστόπουλος θα ήταν διατεθειμένοι να επενδύουν τόσα πολλά κεφάλαια; Τα ερωτήματα εύλογα.
Ένα άλλο δίλλημα της ρευστότητας αντιμετωπίζεται καθώς οι αγορές ανοίγουν αλλά δεν παύει ακόμη να αποτελεί πρόβλημα.
Οι τραπεζίτες κατανοούν ότι το δομικό τους πρόβλημα είναι η ελλειμματική και δανεική ρευστότητα.
Η έκθεση στην ΕΚΤ της Eurobank είναι 20 δις ευρώ και της Alpha bank 15 δις ευρώ.
Σωρευτικά 35 δις ευρώ αλλά η net η καθαρή δανεική ρευστότητα θα διαμορφωνόταν στα 25 δις ευρώ.
Συζήτησαν Marfin και Πειραιώς και δεν κατέληξαν σε συμφωνία
Οι τράπεζες Πειραιώς και Marfin συζήτησαν διεξοδικά το ενδεχόμενο deal αλλά οι δύο πλευρές δεν τα βρήκαν.
Μάλιστα μετά την ανακοίνωση για αμκ 1,050 δις ευρώ προφανώς και μετατίθενται εκ των πραγμάτων έως το καλοκαίρι του 2011 τα όποια σχέδια.
Τα επίμαχα σημεία των επαφών θα μπορούσαν να συνοψιστούν σε:
Οι διοικήσεις Σάλλα και Βγενόπουλου είναι κυρίαρχες στους ομίλους που διοικούν.
Ως εκ τούτου αν οι διοικήσεις αποφασίσουν ένα deal προφανώς έχουν την δυνατότητα να πείσουν τους εσωτερικούς μηχανισμούς.
Οι managers Σαλλας και Βγενόπουλος εμφανίζουν πολλά κοινά χαρακτηριστικά αλλά και αντιθέσεις.
Διοικητικά όμως οι τράπεζες ταιριάζουν ως προς την φιλοσοφία των managements.
Αν οι δύο τράπεζες συμφωνούσαν το κρίσιμο ερώτημα δεν είναι ποια θα ήταν η ιεραρχική δομή αλλά κυρίως ποιος ή ποιο σχήμα θα ασκούσε διοίκηση; Σε ένα σχήμα με πρόεδρο τον Σάλλα και αντιπρόεδρο τον Βγενόπουλο θα χωρούσε και ένας διευθύνων σύμβουλος;
Η Πειραιώς διαθέτει 3,4 δις ευρώ κεφάλαια και η Marfin 3,45 δις ευρώ.
Το ενεργητικό της Πειραιώς στα 58 δις ευρώ και της Μarfin στα 43 δις ευρώ. Συνολικά 100 δις ευρώ ενεργητικό η δεύτερη μεγαλύτερη τράπεζα στην Ελλάδα.
Τα δάνεια της Πειραιώς 38,4 δις και οι καταθέσεις 30 δις ευρώ
Τα δάνεια στην Marfin 24 δις ευρώ και οι καταθέσεις πάνω από 25 δις ευρώ.
Η Πειραιώς διαθέτει ένα πολύ καλό δίκτυο και καλή δομή ανάπτυξης ενώ η Marfin έχει έδρα την Κύπρο και η παρουσία της στην Ελλάδα είναι συμπληρωματική του δικτύου της Πειραιώς.
Με βάση ενδείξεις οι ετήσιες συνέργιες που θα μπορούσαν να προκύψουν θα ξεπερνούσαν τα 300 εκατ ευρώ.
Ένα deal μεταξύ Marfin και Πειραιώς έχει συνέργιες και δημιουργεί αξία στην οικονομία και στους μετόχους.
Ωστόσο οι διοικήσεις αποφάσισαν ότι ακόμη ένα deal δεν είναι της παρούσης…
Πέτρος Λεωτσάκος
www.bankingnews.gr
Δεν υπάρχουν σχόλια:
Δημοσίευση σχολίου
Ας είμαστε ευγενείς στο σχολιασμό.